Şirket Kar Gerçekleşmeleri - 23/10/2023

AK Yatırım Arş: Arçelik 3Ç23 sonuçları beklentilere büyük ölçüde paralel Arçelik 3Ç23'de 1001 milyon TL (+%198 YoY) net kâr açıkladı. (Ak Yatırım: 946 milyon TL; Piyasa: 998 milyon TL). Oldukça güçlü yurt içi talep, gerileyen hammadde maliyetleri ve nispeten düşük baz, yıllık kâr artışının temel etkenleri oldu. Diğer operasyonel kalemler de büyük ölçüde beklentilere paralel gerçekleşti. Finansman giderleri, artan döviz finansmanın yüksek hedge maliyeti ve genel olarak artan faizler nedeniyle yüksek seyretmeye devam etti. 2023 hedefleri ve yönetimin yorumları: Arçelik 2023'de Türkiye operasyonlarında TL bazlı ~%75 (önceki: ~%60) ciro artışı, yurtdışı faaliyetlerinde ise FX bazlı ~-4% (önceki: +/-2%) ciro düşüşü öngörüyor. ~%10.5 FAVÖK marjı, 300 milyon avro yatırım harcaması ve %25'in altında net işletme sermayesi / satış oranı beklentilerinde ise bir değişiklik yok. Temmuz-Ağustos aylarında iç pazarda (MDA6) %30'luk güçlü büyüme göz önüne alındığında, yurt içi satış hedeflerinde yukarı yönlü revizyonun büyük ölçüde beklenti dâhilinde olduğunu düşünüyoruz. Mevcut yılsonu beklentileri 4Ç23 yurt içi satışlarda yıllık %24'lük sınırlı bir büyüme öngörüyor. Yönetim, sıkılaşan para politikası ve yüksek baz etkisi nedeniyle iç pazarda yavaşlama öngörüyor. Devam eden zayıf talep ve yoğun rekabet, uluslararası faaliyetlerin satış beklentilerinde hafif aşağı yönlü revizyonun temel sebepleri. Yönetim uluslararası faaliyetlerde talep tarafında hızlı bir iyileşme öngörmüyor. 2024'ün ikinci yarsında düşük bir bazdan bir miktar toparlanma daha olası görünüyor. Yorum ve öneri: Uluslararası satış hedeflerinde hafif aşağı yönlü revizyon ve 4Ç23 için zayıf iç pazar beklentileri göz önünde alındığında, sonuçlarına piyasa tepkisinin hafif olumsuz olabileceğini düşünüyoruz. Mevcut tahminlerimizde bir revizyona gitmedik. Hisse başına 233,0 TL hedef fiyat ile Endeks Üzeri Getiri tavsiyemizi koruyoruz. Arçelik ile alakalı uzun vadeli görüşümüz, Avrupa operasyonlarının Whirlpool ile öngörülen birleşmesinin beklediğimiz katkısı nedeniyle olumlu. İngiltere Rekabet Kurulu'nun (CMA), birleşmeye yönelik incelemeyi ikincil değerlendirmeye alması nedeniyle, sürecin yılsonundan öteye ertelemesi oldukça olası. CMA'in ikincil incelmesinin tamamlanması için belirlenen son tarih 2024 Mart'ın sonu. YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş.'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği  zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

 

Lütfen size gelen e-postaları Spam (Junk) olarak işaretlemeyiniz. 

Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Sabancı Center 4.Levent, 34330 İstanbul 

Mersis No: 0011 0077 8370 0015www.akyatirim.com.tr

Bilgilendirme e-postalarını almak istemiyorsanız lütfen tıklayınız.