Şirket Kar Gerçekleşmeleri - 10/11/2023

Ak Yatırım Araştırma Beklentiye paralel kâr düşük sermaye getirisine işaret ediyor 3Ç23'teki net kâr, 2Ç23'teki düşük bazdan %343 artışla 3,1 milyar TL'ye yükseldi ve tahminimiz ve piyasa beklentisi olan 2,9 milyar TL'ye uyumlu geldi. Böylece, 2023/9'da net kâr bir önceki yıla göre %10 daralarak 8,1 milyar TL'ye geriledi ve özkaynak getirisi de %9,6 (2022'de %21,8) oldu. 122,8 milyar TL tutarındaki özsermaye tahminimizin %2,6 üzerinde gerçekleşti. TÜFE tahvil gelirinin 2Ç23'e göre 14 milyar TL artarak 26 milyar TL'ye ulaşması ve 2,1 milyar TL tutarında ertelenmiş vergi gelirine rağmen, önceki çeyreğe göre kâr artışı, çekirdek net faiz gelirindeki 12 milyar TL'lik azalma nedeniyle mutlak değer anlamında cılız kaldı. Çekirdek net faiz marjı 3Ç23'te önceki çeyreğe göre neredeyse 210 baz puan düştü. 3Ç23'te net komisyon geliri çeyreklik bazda %16 büyüdü ve böylece 2023/9'da bir önceki yıla göre artış %112 oldu. Faaliyet gideri 3Ç23'te bir önceki çeyreğe göre %15,4 ve 2023/9'da bir önceki yıla göre %206,7 arttı (1Ç23'teki deprem kaynaklı 7,0 milyar TL gider dahil). Halkbank, kârını desteklemek amacıyla kredi-teminat oranlarını I. aşama için 7 baz puan azaltıp 99 baz puana, II. aşama için 223 baz puan azaltıp %31,2'ye ve III. aşama için 198 baz puan azaltıp %81,2'ye indirdi. Böylece, net karşılık gideri (iptal edilen karşılıklarla birlikte) -0,9 milyar TL ve net kredi risk oranı -30 baz puan oldu (2Ç23'te -48 baz puan). Öneri: Halkbank'ın sermaye getirisi düşük kalmaya devam etti. Bununla birlikte net kâr tahminimiz 4Ç23'te 4,3 milyar TL, 2023'te ise 12,4 milyar TL (özs. getirisi: %10,7) oldu (önceki tahmin 14,5 milyar TL). Net kâr tahminlerimizi 2024 yılı için %6 artırarak 18,0 milyar TL'ye (özs. getirisi: %12,0) ve 2025 yılı için ise %9 artışla 31,5 milyar TL'ye (özs. getirisi %19,6) yükselttik. 12 aylık fiyat hedefimiz 13 TL'de sabit kaldı ve %3 aşağı risk taşıyor. Hissenin son dönem zayıf performansının ardından notumuzu 'Nötr'e yükselttik. YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş.'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği  zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

 

Lütfen size gelen e-postaları Spam (Junk) olarak işaretlemeyiniz. 

Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Sabancı Center 4.Levent, 34330 İstanbul 

Mersis No: 0011 0077 8370 0015www.akyatirim.com.tr

Bilgilendirme e-postalarını almak istemiyorsanız lütfen tıklayınız.