Şirket Kar Gerçekleşmeleri - 1/11/2023

AK Yatırım Araştırma – LOGO 3Ç23 Bilanço Değerlendirmesi ve Tavsiye Güncellemesi Tahminlere paralel sonuçlar …Net kar piyasa tahminlerine paralel: Logo 3Ç23'te konsensüs tahminlerine paralel TRY126mn net kar (ç/ç -%53, y/y +%11) açıkladı. Ciro ve FAVÖK de beklentilere paralel gerçekleşti. Romanya operasyonları 2Ç23'teki TRY10mn zarardan güçlü toparlanarak TRY5mn net kar kaydetti. Daha az kur farkı geliri Net karının ç/ç bazda daralmasına neden oldu. FAVÖK marjı yüksek baz ve personel maliyetleri üzerindeki baskılar nedeniyle daraldı: Logo TRY169mn FAVÖK açıkladı (Konsensüs: 164mn TL). FAVÖK marjı 3Ç23'te artan işgücü maliyetlerinin etkisiyle görece yüksek bazdan yıllık bazda 5,3 puan azalarak %26,6'ya geriledi. FAVÖK marjı bir önceki çeyreğe göre de 3,8 puan geriledi. Romanya operasyonlarına ilişkin FAVÖK'ün önceki çeyreğe göre TRY5mn artmasına ragmen, Türkiye operasyonlarında daralan karlılık sebebiyle konsolide FAVÖK TRY5mn daraldı. Logo Türkiye ve Total Soft FAVÖK marjları sırasıyla %34,9 ve %10,4 olarak gerçekleşti. Faturalanan gelirler %91 oranında artarak TRY1.878mn'a ulaştı: UFRS gelirlerindeki %63'lük büyüme ile faturalanan gelirlerdeki %91'lik büyüme arasındaki farkın açılması sebebiyle Net ertelemeler 6A23'teki TRY153mn'den 9A23'te TRY217mn'a yükseldi. Net ertelemelerin 2024 ortasında daralmasını bekliyoruz. Net nakit seviyesi TRY53mn arttı: Logo'nun net nakit pozisyonu 2Ç23'teki TRY796mn'den yaklaşık %7 artışla TRY849mn'a (uzun vadeli tahvil portföyü dahil) yükseldi. Bu artışa temel olarak operasyonel karlar sebep oldu.Yorum: 3Ç23 sonuçları genel olarak tahminlere paralel gerçekleşti. Yönetim beklentilerini 2Ç23 ile aynı tuttu. Bizim FY23 FAVÖK beklentilerimiz yönetim beklentilerinden %7 daha düşüktür. 12 aylık PT'miz olan 90,60 TL'yi koruyoruz. Hisse fiyatındaki yakın zamanda yaşanan aşağı yönlü hareketler yukarı potansiyeli %44'e çıkarmıştır, bu nedenle notumuzu "Nötr "den "Endeks Üzeri Getiri"ye yükseltiyoruz. YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş.'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği  zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

 

Lütfen size gelen e-postaları Spam (Junk) olarak işaretlemeyiniz. 

Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Sabancı Center 4.Levent, 34330 İstanbul 

Mersis No: 0011 0077 8370 0015www.akyatirim.com.tr

Bilgilendirme e-postalarını almak istemiyorsanız lütfen tıklayınız.