Şirket Kar Gerçekleşmeleri - 8/11/2023

AK Yatırım Araştırma – PETKİM 3Ç23 Bilanço Değerlendirmesi Vergi gelirleri nedeniyle net kar beklentimizi aştı …Petkim'in 3Ç23 net karı 2.418 milyon TL (+%62 y/y, +%1699 ç/ç) olarak gerçekleşirken piyasa beklentisi 1.078 milyon TL, AK Yatırım'ın tahmini ise 1.631 milyon TL seviyesindeydi. 3Ç23'te FAVÖK 1.233 milyon TL olurken, piyasa beklentisinden (1.041 milyon TL) yukarıda, bizim beklentimize (1.206 milyon TL) paralel gerçekleşti. Net karda bizim beklentimizden sapma vergi gelirlerinden kaynaklandı. 9A23'te Petkim'in net karı ve FAVÖK'ü sırasıyla 2.707 milyon TL (-%53) ve 1.009 milyon TL (-%71) oldu. Petkim'in 3Ç23'te satış hacmi yıllık %30 daralarak 483bin tona geriledi. Şirket bu dönemde zayıf talep ve arz fazlası nedeniyle kapasite kullanımını %65'e düşürdü. Öte yandan, Petkim'in FAVÖK'ü bu dönemde 1.233 milyon TL (46 milyon USD) seviyesine yükseldi. Sektör marjlarında genel bozulmaya rağmen, stok karları, hammadde maliyetlerinde iyileşme ve devam eden üretim optimizasyonu sebebiyle 3Ç23'te FAVÖK önemli ölçüde iyileşti. Şirket bu çeyrekte 10 milyon USD stok karı elde ederken 3Ç22'de 11,8 milyon USD, 2Ç23'te ise 10,5 milyon USD stok zararı yazmıştı. Şirket Yönetimi'nin hesabına göre 3Ç23'te liman işletmeciliği faaliyetlerinden 128 milyon TL FAVÖK elde edilirken, ticari alım satım faaliyetlerinden 223 milyon TL'lik FAVÖK kaydedildi. 9 aylık dönemde FAVÖK 46 milyon USD seviyesine ulaştı, şirket yönetiminin 2023 FAVÖK beklentisi ise 70-80 milyon USD seviyesindeydi. Artan işletme sermayesi ihtiyacı nedeniyle, serbest nakit akışı 3Ç23'te -1.519 milyon TL olurken 3Ç22'de +823 milyon TL, 2Ç23'te ise 1.316 milyon TL seviyesindeydi. Petkim'in net borç pozisyonu 25,5 milyar TL olurken, 2Ç23 sonuna göre TL bazında %30, USD bazında ise %23'lük bir artışa denk geldi. Yorum ve Tavsiye: 3Ç23 finansal sonuçlarıyla ilgili açıklamanın hisseye olumlu etki etmesini bekliyoruz. Petkim için hedef hisse fiyatımız ve tahminlerimizde şu an için değişiklik yapmadık. İlerleyen dönemde STAR rafineri ile ilgili daha fazla bilgi edindiğimizde değerlememizi gözden geçirebiliriz. YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş.'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği  zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

 

Lütfen size gelen e-postaları Spam (Junk) olarak işaretlemeyiniz. 

Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Sabancı Center 4.Levent, 34330 İstanbul 

Mersis No: 0011 0077 8370 0015www.akyatirim.com.tr

Bilgilendirme e-postalarını almak istemiyorsanız lütfen tıklayınız.