Şirket Kar Gerçekleşmeleri - 16/10/2024

AK Yatırım Arş: Aselsan 3Ç24 Finansal Sonuçlar Rekor yüksek bakiye siparişler, çift haneli reel büyüme…Aselsan (ASELS TI, E.Ü.G., HF: TRY81) 3Ç24'te piyasa tahminlerine paralel UMS29 sonrası 2,0 milyar TL net kar açıkladı. Satış gelirleri ve FAVÖK piyasa tahminlerini hafifçe aşarak 21,8 milyar TL ve 5,0 milyar TL olarak gerçekleşti. Tahminlerimizden pozitif sapma teslimatlardaki hızlanmadan kaynaklandı. Önceki yılın aynı çeyreğine kıyasla FAVÖK'teki %20 artışa ve 3 milyar TL daha fazla ertelenmiş vergi gelirine ragmen, daha fazla kur farkı gideri sebebiyle net kar yıllık bazda %22 azaldı. Şirket 3Ç24'te 0,6 milyar USD değerinde yeni proje aldı. Satış gelirleri yıllık bazda %27, çeyreklik bazda ise %4 reel büyüme kaydetti. FAVÖK yıllık bazda %20 artarken, çeyreklik bazda reel olarak %8 azaldı.Yönetim 2024 yılı için beklentilerini korudu: Yönetim 2024 yılı beklentilerini değiştirmedi. Yönetim, 2024 yılında UMS29 sonrası %10 ciro büyümesi, %22 FAVÖK marjı ve 14 milyar TL yatırım harcaması bekliyor. 9A24 sonuçları %14 reel büyüme ve %23,7 FAVÖK marjına işaret ediyor. Bakiye siparişler rekor seviyeye ulaştı: 3Ç24'te yaklaşık 0,6 milyar USD değerinde proje ilavesi ile bakiye siparişler ç/ç yaklaşık %2 artışla 12,6 milyar USD'e yükseldi. Şirketin 2024 yılı sözlü öngörülerinin orta noktasına yakın 1,5x Yeni Sipariş / Satışlar oranına yakın 4.3 milyar USD değerinde yeni proje kazanımı varsayıyoruz. AselsaneXt 2030 Vizyonu... Şirket, aselsaneXt 2030 vizyonu kapsamında 2030 yılında savunma sanayinde dünya çapında ilk 30 şirket arasında yer almayı hedefliyor. Defense News Top100 listesine göre 30. şirket 2023 yılında 4,3 milyar USD savunma gelirine sahipti. İlk 30 savunma sanayi için 2023 ve 2030 yılları arasında %3 YBBO varsayarak zarf arkası bir hesaplama ile, modelimizdeki 2023 ve 2030 yılları arasındaki %9,2'ye kıyasla Aselsan için vizyonu %11,4 YBBO hedefi olarak yorumluyoruz.Yorum: Modelimizi yeni makro varsayımlar ve finansallar ile güncelledik. 12A HF'mizi 78 TL'den 81 TL'ye yükseltiyoruz. ASELS, global benzerlerine %24 iskonto işaret eden 2024T 0.66x FD/Bakiye Siparişler çarpanı ile işlem görmektedir. Yıl sonu tahminlerimiz, güçlü proje ilaveleri bazı nedeniyle yönetimin %10'luk reel büyüme beklentisinin altında, yaklaşık %8'lik reel büyümeye işaret ediyor. FY24 FAVÖK marjının şirket beklentilerinin hafif altında gerçekleşmesini bekliyoruz. YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş.'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği  zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

 

Lütfen size gelen e-postaları Spam (Junk) olarak işaretlemeyiniz. 

Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Sabancı Center 4.Levent, 34330 İstanbul 

Mersis No: 0011 0077 8370 0015www.akyatirim.com.tr

Bilgilendirme e-postalarını almak istemiyorsanız lütfen tıklayınız.